棉花今年漲幅40％，已破2美元 台化南亞東聯等 大發利市
ICE 3月棉花期貨再創歷史新高，已漲破2字關頭達每磅2.0402美元，合計今年漲幅達40％，上游化纖原料PTA台化（1326）及南亞（13 03）、東聯（1710）、中纖（1718）EG廠，收益再衝高。法人推估， 2月至5月邁入歲修旺季，扣除成本條件後，EG每噸利差近400美元，毛利率上看30％。此外，大陸PTA產業利潤率達25％，大幅高於去年同期10％利潤率，讓大陸PTA企業出現罕見暴利時代，具一貫廠優勢的龍頭台化，表現備受期待。
尤其，北非與中東政局變化正挑動全球油價的敏感神經，石化、橡膠等上游廠商的利差連動擴大，加上石化上游第二季輪流歲休，報價有利於原物料上游業者，營運更上層樓。
分析師指出，目前鄭棉已重回33,000人民幣之上，如果按照2-2.5 的正常比價計算，當前PTA合理價位應該在每噸13,000美元至16,000 元美元；相對棉價，PTA當前價格並未高估。
南亞EG年產能154萬噸，是亞洲地區僅次於SABIC的第二大生產廠；法人推估，南亞首季獲利可望重回百億元，EPS約1.4元至1.5元。另東聯EG開工率已提高達90％之上，估首季EPS約0.9元至1.2元。
(資料來源：工商時報）
